工程機械行業(yè)“十二五”規(guī)劃已經(jīng)基本完成，有望盡快發(fā)布。規(guī)劃預(yù)測，到2015年我國工程機械行業(yè)的銷售規(guī)模將達到9000億元人民幣，未來5年年平增長率大約為17%，其中出口占200億美元左右，成為名副其實的工程機械一大出口國。
　　
　　過去11年，工程機械行業(yè)年均增速超過21%：工程機械行業(yè)2000年收入規(guī)模為480億元，2009年達到3105億元，預(yù)計2010年超過4000億元沒有懸念，2000-2010年11年間年均增速超過21%。
　　
　　規(guī)劃預(yù)測行業(yè)2015年達到9000億元的規(guī)模，年均增長17%是可以達到的，基于：(1)城市化和新農(nóng)村建設(shè)是十二五規(guī)劃的要點，將帶動工程機械的需求持續(xù)增長；(2)人工成本上漲趨勢明確，工程機械的應(yīng)用率將越來越高，單位固定資產(chǎn)投資對工程機械需求的拉動作用會更明顯；(3)目前國內(nèi)工程機械行業(yè)規(guī)模在全球占比只有20%左右，占比還較低，個別品種還有很大的進口替代空間，典型的就是挖掘機，本土品牌市場占有率還不足30%。
　　
　　與十二五規(guī)劃相應(yīng)的是，工程機械一線龍頭企業(yè)三一重工(40.50,-0.55,-1.34%)、中聯(lián)重科(15.10,-0.16,-1.05%)、徐工機械均規(guī)劃2015年達到1000億收入規(guī)模，二線企業(yè)柳工(32.73,-0.07,-0.21%)、山推股份(16.00,-0.26,-1.60%)也規(guī)劃2015年達到500億收入規(guī)模，各大工程機械企業(yè)紛紛啟動再融資，擴大產(chǎn)能，為將來的增長做準備。
　　
　　投資建議：目前工程機械2010年整體估值16倍左右，在A股中，估值僅高于金融服務(wù)業(yè)，短期受益流動性、業(yè)績高增長利好，行業(yè)處于估值修復(fù)中，中期受益城市化和新農(nóng)村建設(shè)、替代人工、行業(yè)整合。給予行業(yè)“增持”評級，推薦徐工機械、三一重工、柳工、廈工股份(13.03,0.04,0.31%)、安徽合力(19.36,-0.42,-2.12%)。